车建新“净身出户”红星美凯龙

新闻来源：定制观察

红星美凯龙创始人车建新被留置最新后续来了。

2025年6月10日，红星美凯龙最新公告显示，法院已批准其《重整计划》。核心变动在于：车建新、车建芳兄妹近乎“净身出户”——将所持红星控股89%股权无偿让渡债权人抵债，10%股权划入对赌平台，仅保留象征性的1%。

至此，车建新彻底丧失红星控股实际控制权。虽然凭借特别表决权机制，车氏兄妹仍合计握有30%股东会表决权，但已遭“踢出”核心管理层。

江山换主，红星美凯龙能否翻盘？

在房地产增量时代，车建新从一木匠转身为手握 “A+H” 双股上市公司、市值曾超 2600 亿元的企业家。然而，如今的红星美凯龙却变成了一地鸡毛。据2025年一季度财报，红星美凯龙负债为 676.54 亿元，期末现金及现金等价物余额仅 41.06 亿元。

红星美凯龙的下降轨迹清晰可见，2023年亏损 22.16 亿元，2024年亏损扩大至 29.83 亿元，两年累计吞噬超 50 亿元。2025年一季度营收同比再跌23.49%，净亏损同比扩大38.2%至5.13亿元，较2021年巅峰期缩水超半。

重资产扩张模式是债务危机的根源。车建新曾将“自营+委管”双轮驱动视为核心竞争力，但自营商场长期贡献超60%收入，形成“买地-招商-收租”的高负债循环。

脱离了车建新管理的红星美凯龙，为寻找新增长点，近年将触角伸向汽车业态，目前全国汽车经营面积突破26万方，覆盖44城，合作品牌超30家，更提出“3100计划”——3年内实现汽车业态面积破100万方。

破圈融合，红星美凯龙首度亮相2025中国汽车经销商大会

但是红星美凯龙跨界转型面临双重夹击，第一是传统对手挤压，居然之家、吉盛伟邦、百安居等持续蚕食市场份额；第二是跨界选手入局，京东MALL深圳首店6月14日将在南山开业，主营家用电器、手机电脑、潮玩数码、家居建材等。天猫优品同期在深圳落地华南最大门店，传统卖场流量遭遇降维打击。

家居卖场嫁接汽车业态的逻辑在于场景联动，但红星美凯龙2025年一季度已关闭1家自营商场和11家委管商场，现金流能否支撑“车居一体”的百亿蓝图仍是未知数。

车建新曾在2013年为王健林马云电商赌局加注，豪言电商份额超15%就输1亿。如今王健林甩卖万达广场自救，车建新丧失股权，而京东天猫的线下店正开进他们曾经的领地。商业世界没有永久的房东，只有不断重写的规则。负债压顶之际，红星美凯龙手中的筹码不多了。